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“芯”動不已,半導體板塊怎么看?

2022-11-23

今年以來,半導體板塊整體表現欠佳。Wind數據顯示,截至昨日收盤,中證芯片產業指數年內累計下跌超30%。
市場氛圍看似陰雨綿綿,有位投資圈的大神級人物卻悄無聲息來了個大手筆——
根據伯克希爾·哈撒韋披露的報告,巴菲特在三季度抄底某知名“造芯大廠”,買入6006萬股,一舉加到了第十大重倉股的位置。
不少媒體和投資者聞風而動:“這會不會是新的‘財富密碼’?半導體要迎來反彈了嗎?”富二也坐不住了,前幾天剛轉了一條發財錦鯉,這么快就要應驗了?激動的心、顫抖的手,眾客官快隨富二來一探究竟。


半導體芯片產業緣何飽受關注?



最核心的邏輯是,在“自主可控”的緊迫需求下,半導體產業鏈的國產化率加速提升

半導體產業鏈長且高度復雜,主要包括上游的芯片設計,中游的設備及材料生產、晶圓制造和封裝測試,以及下游的具體應用。
由于環節眾多且技術難度高,過去半導體行業的發展非常依賴全球分工——歐美的芯片設計、中國的晶圓制造、韓國的存儲芯片、日本的半導體材料及設備等。即便是一部智能手機,也匯聚了各國的高精尖技術才得以呈現在消費者面前。
而隨著地緣摩擦不斷,半導體產業鏈的全球化格局有所松動,各國紛紛加大對本土供應鏈的布局,以增強對關鍵技術的控制權。
在此背景下,我國半導體產業所面臨的“卡脖子”困境亟待突破。其中,被“卡”得最嚴重的環節有EDA芯片設計工具、光刻機及光刻膠等關鍵設備及耗材等。
目前,依靠海外進口,國內的芯片加工企業尚能實現較高的產能利用率和經營業績。但如果不能實現全產業鏈的自給自足,斷供風險將危及我國半導體產業的健康發展。因此,在核心技術與生產環節,實現國產替代刻不容緩。


半導體板塊后市怎么走?



各位客官可能想問:半導體板塊震蕩猶存,后續行情又將如何演繹?貼心的富二來“支招”:
短期看供需關系,中期看創新周期,長期看國產替代。

1
短期看供需關系
半導體是一個周期性與成長性并存的行業,在產業趨勢長期向好的同時,呈現產品周期、產能周期與庫存周期三者的相互嵌套,一個完整周期一般持續3-5年。
今年以來,受疫情反復擾動的影響,PC、智能手機等終端消費電子產品的需求較為疲軟。消費收縮,下游主動砍單,上游庫存堆積,形成供過于求的局面。結果可想而知:半導體產品的出廠價格降低,企業的經營狀況下滑,基本面與股價都比較低迷。
著眼當下,半導體行業周期正值探底階段,明年或將迎來拐點。
從供給端來看,本輪周期中,上游廠商與下游商家的庫存基本筑頂,經過接下來兩個季度的去庫存化,有望在明年第二季度回到正常水平。
從需求端來看,隨著疫情防控措施的優化和國內經濟的復蘇,消費場景和消費信心的恢復或將促進半導體下游產業需求回暖,消費電子、新能車、智能汽車等行業有望帶領半導體重回“王者之巔”。


2
中期看創新周期

半導體是典型的由下游應用需求拉動的產業。從早期的國防軍工到后來的消費電子,半導體始終是新興技術產業的座上賓。近年來,5G、物聯網、汽車電子等下游應用場景蓬勃發展,終端應用需求將進一步分化,結構性機會正在醞釀中。


3
長期看國產替代
放眼長期,半導體產業“自主可控”進程加速,尤其是設備和零部件環節的進口替代,可能成為半導體行業未來的核心驅動因素。
隨著國家及地方的大批利好政策陸續出臺,從財稅、投融資、研發、進出口等方面都推出了具體辦法支持軟件和集成電路產業發展,半導體產業鏈的國產化或將提速,相關板塊的長期配置價值凸顯。

資料來源:光大證券


展望未來,芯片作為衡量一個國家科技和創新水平的重要標志,國產替代勢在必行,近年來國內各個短板環節都有所布局并取得顯著進步,行業具備較大的成長空間,感興趣的客官可以考慮采取擇機逢低的方式慢慢布局。

板塊內業績分化明顯


借道芯片龍頭ETF捕獲長期成長



國內半導體板塊估值自2018年至今歷經急速拉升后進入區間調整,當前已經出現顯著回落。 Wind數據顯示,芯片產業指數的最新市盈率(TTM)為39.89倍,處于歷史37.01%分位數,整體具備較高的配置價值。


數據來源:Wind,統計區間為2015年12月31日至2022年11月22日。

但半導體產業鏈內部細分領域豐富,成分股數量眾多且業績分化顯著,投資難度較大。客官如若看好半導體行業的未來發展,不妨關注一下富二家的芯片龍頭ETF及其聯接基金,借道指數型產品靈活、便捷地捕獲板塊長期成長機遇。

芯片龍頭ETF(516640) 緊密跟蹤中證芯片產業指數(H30007.CSI) ,該指數聚焦芯片產業,長期業績表現較優。中證芯片產業指數近5年、近3年累計漲幅分別為99.29%、58.35%,均超過同期市場大盤指數,超額收益顯著。



數據來源:Wind,截至2022年10月31日;中證芯片產業指數自2017年至2021年近5個完整會計年度的收益率分別為11.01%、-41.75%、140.85%、52.99%、32.15%。指數歷史收益情況不代表未來表現,也不構成對本基金業績表現的保證。市場有風險,投資需謹慎。


同時, 富國中證芯片產業聯接基金(A類:014776;C類:014777) 也便于場外投資者把握半導體板塊的長期機遇哦~

風險提示:

1.基金有風險,投資需謹慎。本基金由富國基金管理有限公司發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
2.基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績井不構成對本基金業績表現的保證,不代表本公司對基金業績的任何承諾或預測。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。
3. 請投資者關注ETF聯接基金、指數基金投資風險,包括但不限于標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險;請詳細閱讀本基金的《基金合同》、《基金招募說明書》和《基金產品資料概要》等產品法律文件和風險揭示書,在全面了解本基金風險收益特征、運作特點及銷售機構適當性匹配意見的基礎上,審慎做出投資決策。
4. 基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由投資人自行負擔。


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投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資 前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值,有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利, 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
以上信息僅供參考,如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

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