今年的資本市場，對大多數普通投資者而言，確實不太友好……富二今年的心路歷程便是：手頭有一筆資金，想要拿去“錢生錢”，卻持金四顧心茫然。靈魂疑問來了：既想要靈活便捷，又想要得到一些投資回報，還不愿意承受過高的投資風險，到底買點什么好？！
過往表現(xiàn)誠然不錯，不過，未來怎么看？近期債市震蕩，機會何在？為了解答眾位客官的疑慮，富二特地采訪了富國短債的基金經理張波。快來看看最新出爐的專業(yè)觀點吧！
☆ 具有10年證券從業(yè)經歷，近5年基金管理經驗
☆ 交易員出身，曾先后供職于上海耀之資產管理中心（有限合伙）、鑫元基金管理有限公司；
☆ 于2017年10月加入富國基金，現(xiàn)任富國基金固定收益策略研究部固定收益投資總監(jiān)助理，兼任富國富錢包、富國收益寶、富國天時貨幣、富國安益貨幣、富國短債、富國國有企業(yè)債、富國匯遠三年定開債、富國安利90天滾動持有債券、富國中證同業(yè)存單AAA指數7天持有期、富國安慧短債的基金經理。
要點1：今年11月以來，債市緣何遭遇回調？
主要由于銀行間市場的資金價格超預期走高，疊加防疫政策和地產政策放松預期升溫，推動債券利率上行，導致采用市值法估值的債券產品出現(xiàn)凈值下行的現(xiàn)象，進而引發(fā)贖回，觸發(fā)負反饋，進一步加劇了市場波動，短債基金也隨之出現(xiàn)回撤。
要點2：當前還能投資短債基金嗎？
歷經快速調整，短債的配置價值有所顯現(xiàn)。以一年隱含AAA評級高等級信用債為例，Wind數據顯示，其估值收益率最高達到2.75%，較8月中旬上行70BP，收益率觸及年內最高點，相對應短債基金靜態(tài)收益率顯著上行。從相對價值的角度來說，1年內信用債和存單利差顯著走闊，短債基金靜態(tài)收益率相較于貨幣基金也顯著走闊。
短債基金凈值在債券市場下跌后反彈也較快，歷次下跌后短債基金往往成為債券型基金凈值反彈的“先鋒”。比如，2020年債券市場主要經歷了兩輪下跌：二季度貨幣政策邊際轉向后債券收益率大幅上行，短債基金的凈值亦隨之下行，隨后得到快速恢復，大部分短債基金的凈值在當年8月初恢復至下跌前的高點；同年11月，國企信用債違約事件沖擊債券市場，之后1個月內大部分短債基金凈值也回升至前期高點。本輪短債基金在經歷快速回撤后，近2日大部分短債基金凈值趨于穩(wěn)定或出現(xiàn)小幅反彈，凈值回升亦有望實現(xiàn)。
要點3：是否存在風險點？
短期內，公共衛(wèi)生事件對經濟的負面影響仍將持續(xù)，經濟復蘇的動力較為疲軟，經濟基本面難以支持資金利率和債券收益率大幅上行；結合近期，監(jiān)管層呵護市場意圖明顯，公開市場逆回購加大投放，11月15日、16日分別投放1720億和710億，銀行間市場資金價格大幅下行。總的來說，當前短債基金的風險已經得到一定程度的釋放，再次出現(xiàn)大幅回撤的風險較低。
要點4：短債基金的運作，背靠哪些優(yōu)勢？
經過多年的發(fā)展，富國基金搭建了完善的固定收益業(yè)務體系，信用研究、利率研究和固定收益交易團隊為基金經理的投資決策提供了強有力支撐。富國短債策略產品由貨幣基金管理團隊投資運作，組合投資中更注重貨幣收益增強定位，嚴控組合投資債券的信用資質和信用債投資分散度，在控制組合回撤基礎上提升組合收益。未來，富國基金將延續(xù)全方位和精細化的投資策略，力爭為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)健的回報。
劃重點：債券市場在經過調整之后，短債的配置價值有所凸顯。在強大固收和現(xiàn)金管理能力的加持下，短債基金或迎來較好的配置時點。
張波目前在管多只貨幣基金和債券基金，其中5只非貨幣基金的規(guī)模合計超400億元（數據來源：富國短債、富國安慧短債、富國國有企業(yè)債、富國匯遠三年定開債、富國安利90天滾動持有債券的基金定期報告，截至2022年9月30日）。他在“大資金”管理過程中，始終以“穩(wěn)”為先，將“追求穩(wěn)健收益以及風險調整后的收益最大化”作為投資目標，力爭為投資者營造舒適、省心，同時又能獲取一定收益和滿足感的持有體驗。
舉個例子——由張波管理的富國短債采用穩(wěn)健的投資策略，注重在關鍵時點布局購債，并適時、適度地利用杠桿，以提升組合的投資回報。
用事實說話：富國短債A（006804）自2019年1月18日成立以來，在不足4年的時間里，取得了12.41%的累計收益，大幅超過同期業(yè)績比較基準9.27%的漲幅。
富國短債A在近1年、近2年、近3年的歷史區(qū)間中，均跑贏業(yè)績比較基準；凈值曲線穩(wěn)步向上，超額收益不斷累積。憑借優(yōu)秀的長期業(yè)績，富國短債斬獲海通證券三年期五星評級。
數據來源：富國短債A自成立以來的凈值增長率、業(yè)績比較基準收益率數據來自基金定期報告，截至2022年9月30日；近1年、近2年、近3年凈值增長率、同類排名、評級數據來自海通證券，業(yè)績比較基準收益率數據來自Wind，截至2022年10月31日，同類產品為短債債券型。
注：富國短債A成立于2019年1月18日，自2019年至2021年與2022年上半年的凈值增長率及同期業(yè)績比較基準（中債綜合財富（1年以下）指數收益率*80%+銀行一年期定期存款利率(稅后)*20%）收益率分別為：2.97%（2.75%）、3.15%（2.28%）、3.56%（2.58%）、1.58%（1.26%）；以上數據來自基金定期報告，截至2022年9月30日，描述對象均為富國短債A類。張波自2019年1月18日至今擔任基金經理。基金有風險，投資需謹慎。基金經理過往業(yè)績不代表未來收益，基金經理管理的其他基金的過往業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
-#日富一日 短債基金-
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本活動截至2022年11月24日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
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投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
