一月弱，二月強(qiáng)，四季度有機(jī)會(huì)。通過統(tǒng)計(jì)2011年至2021年（共11年）期間單月萬得全A指數(shù)的漲跌可以發(fā)現(xiàn)，一月份獲得正收益的概率為45.5%，平均漲幅為-1.51%，整體表現(xiàn)欠佳；二月份獲得收益的概率為63.6%，平均漲幅為3.11%，整體表現(xiàn)優(yōu)異；四季度各月獲得正收益的概率都在50%以上，且平均漲幅均在1.5%以上，表現(xiàn)也相對較強(qiáng)。

盈利和政策是底層邏輯。一月，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于空窗期，政策導(dǎo)向尚不清晰，市場主線難以把握，投資者試探性調(diào)倉，A股難有趨勢性機(jī)會(huì)。二月，高頻數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，兩會(huì)臨近期待政策，投資者開始躁動(dòng)，A股賺錢效應(yīng)提升。到了年末，投資者開始做企業(yè)的盈利預(yù)測，并用得出的盈利預(yù)測去估算目標(biāo)股價(jià)。由于企業(yè)的盈利一般都會(huì)增長，疊加年末重要會(huì)議扎堆，A股往往表現(xiàn)較佳。

小市值年初彈性強(qiáng)，大市值年末表現(xiàn)佳。以滬深300、中證500、中證1000分別代表大、中、小市值可以發(fā)現(xiàn)，在年初時(shí)無論市場漲跌，小市值彈性都更強(qiáng)，而年末市場表現(xiàn)較好時(shí)，大市值整體更加占優(yōu)。這或許與“年初市場傾向獲收益，年末市場傾向保排名”有關(guān)。

成長年初可博弈，金融年末更穩(wěn)健。從板塊來看，成長在年初表現(xiàn)較好，一月市場下跌時(shí)跌幅較小，二月市場上漲時(shí)漲幅較大，金融則在年末有不錯(cuò)的收益，四季度漲幅大于其他風(fēng)格。

成長偏重計(jì)算機(jī)，電力設(shè)備不及預(yù)期。成長板塊年初表現(xiàn)較好，其中計(jì)算機(jī)表現(xiàn)更為突出，電力設(shè)備雖然也不錯(cuò)，但可能不及此前預(yù)期，或與成長方向的遷移有關(guān)。

消費(fèi)上半年強(qiáng)于下半年，食品飲料尤為突出。整體來看，消費(fèi)板塊也是上半年強(qiáng)于下半年。其中，食品飲料全年表現(xiàn)均不錯(cuò)，有望穩(wěn)定的積累收益，得益于其平穩(wěn)增長的業(yè)績。

金融埋伏年底機(jī)會(huì)，非銀金融相對更強(qiáng)。金融板塊在年底表現(xiàn)較好，主要是年底投資者為了保持全年利潤，會(huì)相對偏好低估值的方向。銀行和非銀金融表現(xiàn)均較佳，非銀金融相對更強(qiáng)。

春季躁動(dòng)常年有，領(lǐng)漲行業(yè)會(huì)遷移。除了從月度來看A股的統(tǒng)計(jì)規(guī)律外，市場關(guān)注度和認(rèn)可度最高的日歷效應(yīng)是“春季躁動(dòng)”。所謂春季躁動(dòng)，是指每年春季前后A股會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，背后是流動(dòng)性相對寬裕和政策集中釋放。從春季躁動(dòng)的領(lǐng)漲行業(yè)來看，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由“投資拉動(dòng)”向“轉(zhuǎn)型升級”的變遷。

國慶長假宜持股過節(jié)。長假前后的日歷效應(yīng)，也為市場所廣泛重視。從統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看，國慶長假前兩周，萬得全A下跌0.97%；國慶長假前一周，萬得全A下跌0.64%；國慶長假后一周，萬得全A上漲2.01%；國慶長假后兩周，萬得全A上漲1.47%。因此，國慶長假持股過節(jié)或是不錯(cuò)的選擇。