防疫優(yōu)化方向明確，醫(yī)藥超額可期
疫情后周期門(mén)診人流短期受限，專(zhuān)科或恢復(fù)更快
開(kāi)放初期人們可能會(huì)因?yàn)閷?duì)放開(kāi)的恐懼不愿意去醫(yī)療體系就診，門(mén)診、非必要手術(shù)可能會(huì)拖延，非必要擇期門(mén)診影響會(huì)比較大。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，整體專(zhuān)科恢復(fù)情況比門(mén)診好。在疫情后周期下，其一經(jīng)濟(jì)影響還是存在的，包括消費(fèi)性的醫(yī)療，行業(yè)增長(zhǎng)中樞會(huì)比疫情前低；其二門(mén)診的影響周期會(huì)比想象的時(shí)間久，包括院內(nèi)感染情況也會(huì)影響醫(yī)生的生產(chǎn)力供給。
過(guò)去兩年，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療消費(fèi)等行業(yè)受影響導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不連續(xù)，沒(méi)有形成穩(wěn)定連續(xù)的經(jīng)營(yíng)預(yù)期。后疫情時(shí)代，首先這些行業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期會(huì)較之前穩(wěn)定、連續(xù)，其次看恢復(fù)速度，如果可以恢復(fù)到比較剛性的水平，同時(shí)公司阿爾法水平有比較高的情況下，希望選取到這類(lèi)既有β又有α的公司，再?gòu)钠浔趬尽a(chǎn)品力和公司經(jīng)營(yíng)維度進(jìn)行判斷。重要跟蹤時(shí)間點(diǎn)在一季報(bào)到中報(bào)之間。
注：近三年凈值增長(zhǎng)率、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)走勢(shì)圖來(lái)自基金定期報(bào)告，截至2022-09-30。富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療成立于2017年11月16日，自2018至2021完整會(huì)計(jì)年度及2022年上半年業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)（中證精準(zhǔn)醫(yī)療主題指數(shù)收益率*50%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*50%）收益率分別為：2018年3.17%（-12.18%），2019年67.33%（27.98%），2020年87.42%（29.45%），2021年-8.59%（-6.58%），2022年上半年-10.98%（-8.15%）。歷任基金經(jīng)理變動(dòng)情況：戴益強(qiáng)自2017年11月至2018年2月任基金經(jīng)理，于洋自2017年11月至2020年6月任基金經(jīng)理，孫笑悅自2020年5月至2021年11月任基金經(jīng)理，趙偉自2021年7月至今任基金經(jīng)理。
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