兔年首個交易日，A股如期迎來上漲，上證指數收漲0.14%，盤中一度站上3300點，繼2022年12月9日成交額再破萬億元。與此同時，北向資金全天大幅凈買入186.14億元，單日凈買入額創2021年12月以來新高，實際上，北向資金今年1月累計加倉已超1300億元，已超過去年全年的凈流入金額。
作為證券從業人員的富二，對于A股今日的兔年“開門紅”并不意外。不僅由于A股歷來具有春節前后大概率上漲的“春節效應”，回顧剛剛過去的假期，海內外多重利好消息似乎也已預示了今日A股的“兔年首秀”：
海外市場普漲
春節假期期間，全球主要股指普遍上漲，納斯達克指數上漲4.32%，恒生指數上漲2.92%。值得一提的是，在A股市場具有一定預示意義而備受關注的富時中國A50指數期貨，在假期期間亦上漲2.94%。
消費旅游強勢復蘇
根據文化和旅游部數據中心測算，今年春節假日期間，我國國內旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，已恢復至2019年同期的88.6%；實現國內旅游收入3758.43億元，同比增長30%，并已恢復至2019年同期的73.1%。全國各地消費市場均呈現出明顯的回暖態勢。
內地影史第二賣座春節檔
與此同時，今年的春節檔電影票房亦“回血復蘇”：根據國家電影局1月28日公布的數據，2023年春節檔（1月21日至1月27日）票房報收67.58億，位列中國影史春節檔總票房第二，僅次于2021年春節檔的歷史最高票房。
“開門紅”如期而至，兔年已然開啟，新的一年如何布局？投資主線又在哪里？鑒于基金經理年末持倉往往對其下一年的投資布局有一定代表性，伴隨近期基金四季報陸續披露完畢，富二梳理了四季度全市場基金的調倉動向，一同探索隱藏其中的兔年投資脈絡。
股混基金權益倉位整體上升
經歷了三季度的大幅下行，A股市場于2022年四季度止跌反彈，多數申萬行業指數均出現上漲。受疫情防控優化政策影響，疫后復蘇板塊表現較好，投資者情緒亦逐漸升溫。在此背景下，基金持有股票市值的上漲以及基金經理主動加倉共同推動基金倉位的抬升，股混基金倉位于四季度整體有所上升：海通證券研究所數據顯示，截至2022年12月31日，主動股票型基金股票倉位約為90.46%，相較上季度末上升1.47%；混合型基金平均股票倉位為84.52%，相較三季度末上升2.99%，同時從混合型基金明細中權益倉位的變化情況可以看到，所有混合型基金股票倉位均較三季度有所上升，一定程度上反映了基金經理對于后市的看好。
混合型基金倉位明細
數據來源：Wind，海通證券研究所，本季度20221231，上季度20220930
雙創板塊配比創新高
港股配置比例明顯上升
具體到板塊配置上，四季度公募基金整體增配了雙創板塊和港股。在海外通脹壓力緩解，國內疫情防控措施優化的共同影響下，11月A股整體轉入上行趨勢，經濟修復預期下，上漲市彈性更大的成長板塊愈加受到投資者青睞。海通證券數據顯示，截至四季度末，公募基金在創業板以及科創板的配置比例分別為21.58%、7.97%，合計創歷史新高，較三季度末分別有所上升。
基金重倉板塊分析
數據來源：Wind，海通證券研究所
與此同時，去年11月以來一改頹勢開啟反彈的港股也受到了投資者的青睞。公募基金于四季度在港股配置比例大幅提升。海通證券研究所數據顯示，截至12月31日，主動滬港深基金的港股配置比例約占整體股票持倉的19.13%，較三季度末提升了5.27%。
消費板塊配置回升
“吃藥喝酒”仍是投資主線
重倉行業分布上，截至四季度末，主動股混基金重倉股中前五大行業分別為食品飲料、電力設備及新能源、醫藥、電子和基礎化工。盡管配置比例略有下滑，食品飲料仍于四季度回歸公募基金第一大重倉行業。與此同時，伴隨政策邊際好轉，投資者情緒修復，當下估值處于歷史極低位置，且交易擁擠度較低的醫藥板塊成為了四季度機構投資者增持最多的行業之一。
基金重倉行業分布情況
數據來源：Wind，海通證券研究所，行業分類采用中信一級行業
富二簡單總結一下，以消費醫藥為代表的疫后復蘇鏈條，雙創板塊所代表的的科技成長，以及港股可以說是機構投資者于四季報中較為一致看好的方向。對于相關領域投資感興趣的客官，可以關注下富二家王園園管理的富國消費主題（主代碼：519915）以及張富盛管理的富國汽車智選（主代碼：016590）等基金哦。
-#日富一日 四季報-
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