今天，自成立起屢屢高頻亮相的政金債券ETF（交易代碼：511520）再迎重磅喜報——
經上交所及中國結算同意，自2023年1月16日起，富二家的政金債券ETF將正式納入上交所回購質押庫，投資者屆時可將其申報作為質押券進行質押式回購交易。
看得有點迷糊？別著急～富二特邀政金債券ETF的基金經理朱征星，專門為大家伙兒講解“政金債券ETF納入回購質押庫”的含義、功能及意義。好奇的客官們可千萬別錯過！
朱征星
政金債券ETF基金經理
清華大學經濟管理學院碩士
? 具有8年證券從業經歷、2年基金管理經驗，曾任海通證券研究所固收研究負責人；
? 于2019年8月加入富國基金，現任富國金融債債券型、富國匯鑫金融債三個月定期開放債券、富國中債1-5年農發行債券指數、富國目標收益一年期純債債券、富國中債7-10年政策性金融債ETF共5只基金的基金經理。
要點1：質押式回購將如何開展？
首先，由正回購方將已轉為質押標的政金債券ETF質押給逆回購方，從而融入資金；而且，雙方需約定，在未來的某一時刻，正回購方返還本金及利息，逆回購方返還出質標的。通俗來說，就是投資人可以質押所持有的政金債券ETF，獲得更多的資金，可以買入更多的政金債券ETF或其他金融資產，而所需要付出的僅是一個短期利息——也就是說政金債券ETF從此有了融資功能。
要點2：政金債券ETF納入回購質押庫后，將凸顯何種優勢？
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質押式回購賦以政金債券ETF更優的流動性
根據上交所的規定，投資者當日買入的政金債券ETF份額，當日即可申報作為質押券，且當日用于質押式回購融資交易。日內打通全流程，速度更快、時效性更強，有望更好地滿足投資者管理流動性與應急變現的需求。
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質押式回購促活政金債券ETF或成融資利器
質押式回購在本質上屬于短期資金融通業務，或將有效幫助投資者拓寬融資渠道。由于交易所的質押流程較為簡便，有助于投資者較為高效地融入資金，便于實現杠桿策略、優化資金配置、謀求更高收益。
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質押式回購彰顯政金債券ETF的配置價值
政金債券ETF作為上交所目前唯一可質押的長久期政金債ETF（注：長久期是指7-10年品種），配置價值尤為凸顯。
要點3：政金債券ETF納入回購質押庫的意義何在？
其實早在2022年5月，上交所就發文明確了債券ETF可作為質押券參與協議回購業務；同年10月，上交所發布通知，宣布新增開展跨銀行間政金債ETF的通用回購交易。
這兩條重要舉措，對于進一步提高債券ETF份額使用效率、增厚份額持有收益、提升相關產品的吸引力有著舉足輕重的作用。在拓展政金債券ETF用途的同時，也為整個債券ETF市場的后續發展提供了更廣闊的空間和更豐富的可能。
要點4：政金債券ETF自身有哪些特色？
作為場內ETF的一個創新品種，同時也是目前市場上唯一一只已上市跟蹤長久期政金債指數的ETF（注：長久期是指7-10年品種），政金債券ETF本身就具備多重優勢。
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底層資產坐擁優秀質地
政金債券ETF緊密跟蹤中債7-10年政策性金融債指數，該指數成分券包括由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行的剩余期限在6.5年至10年的債券品種，包括政策性銀行債、專項扶貧債（不包括二級資本工具和次級債）。
政策性金融債也被稱為“準國債”，有著信用評級高、體量大、流動性好的特征，是較為穩健的中低風險投資標的。
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標的指數貢獻良好表現
自基日（2011年12月31日）以來，中債7-10年政策性金融債指數實現了60.76%的累計收益，顯著跑贏同期7-10年期國債指數50.85%的漲幅；即使在市場環境紛繁復雜的2022年，政金債券ETF的標的指數仍然取得了3.66%的正回報。
數據來源：Wind，統計區間為2011年12月31日至2023年1月11日。中債7-10年政策性金融債指數自2018年至2022年近五個完整會計年度的收益率分別為12.91%、4.58%、3.84%、6.95%、3.66%。指數歷史收益情況不預示其未來表現，也不構成對基金業績表現的保證。
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創新設計助力卓越體驗
在產品設計上，政金債券ETF的亮點也頗多。
政金債券ETF的標的指數聯通交易所市場與銀行間市場，采用現金申贖模式運作，實行“T+0”回轉交易制度，為普通投資者參與銀行間債市提供了低門檻、高效率、透明清晰的渠道。
讀完基金經理的詳細介紹，客官們肯定Get了不少新知識，富二來給大家做一個簡要總結：政金債券ETF納入回購質押庫，標志著它不再僅僅作為低風險投資工具而存在，更是“出落”為一枚流動性管理工具，拓寬了投資者的融資渠道。原本就氣質非凡的政金債券ETF經此“華麗升級”，收獲三大亮點。
? 亮點①：潛在收益可能更高
投資者通過質押政金債券ETF以融入資金，可以加大杠桿有機會追求更豐厚的回報，資金利用率的提升創造了更高的潛在收益空間。
? 亮點②：長久期優勢
在收益率下行階段，投資者可以將融入資金再投資于政金債券ETF，充分發揮產品的長久期優勢。
? 亮點③：助力流動性管理
質押式回購允許投資者在資金緊張時，通過出質政金債券ETF來變現應急，流動性更充裕。
注：經富國基金評定，政金債券ETF的風險等級為R2，適合風險承受能力為C2及以上的投資者。
朱征星目前在管多只固定收益類基金：根據上交所1月12日披露的數據，政金債券ETF的最新規模為43.29億元；另外，根據2022年中報，其他4只債基的合計規模超100億元。其中，富國金融債債券型基金在最近一年、最近兩年的歷史區間中，均躋身同類前1/5。
“學霸”基金經理傾情奉獻，更有“納入回購質押庫”的捷報加持，政金債券ETF或將在2023年綻放光彩。
正在尋覓一款風險較可控、收益較穩健、交易較便捷的理財工具的客官，可以適時關注政金債券ETF（511520）哦～
-#日富一日 質押式回購-
一文讀罷，客官們是否對政金債券ETF的玩法多了幾份了解？你們會傾向于投資政金債券ETF嗎？歡迎留言分享您的觀點～
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本活動截至2023年1月14日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
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