市場反復磨底，交易情緒持續低迷。各位客官是不是會問，如何在低位從容投資？擁抱穩健風格，就有了在低位甚至底部保持耐心等待反攻的底氣。比如富二家的權益基金經理袁宜、曹文俊、張嘯偉、于渤，債券基金經理黃紀亮、呂春杰、武磊、俞曉斌等都是具備穩健投資能力的選手。今天，給大家介紹的是業內自上而下的“少數派”袁宜。
基金經理 袁宜
● 經濟學博士
● 富國基金首席經濟學家、權益投資副總監
● 15年證券從業經歷，10年基金管理經驗
雖說低調，袁宜也絕對算的上是風云人物。2007年入行進入頭部券商開始研究當時冷門的世界經濟，后任首席策略分析師斬獲各類策略評選頂尖榮譽，加入富國基金后依然沿用了自上而下的宏觀策略方法論，通過倉位選擇和板塊配置可有效獲取超額收益，可謂自成一派。就像他自己說的：“和自下而上選股策略相比，自上而下框架做A股投資會更加辛苦，一方面是因為需要關注的因素更多，而且影響力權重經常會變化，另一方面，可以使用的工具太有限了。”就是這樣低調、獨具一格、截然不同的袁宜，選擇了一條“少數派”的路。
袁宜的投資框架首先通過宏觀策略分析，前瞻性挖掘高景氣行業，繼而借助富國基金強大投研平臺的精選個股，進一步構建投資組合。
?第一步，基于宏觀視野構建大類資產配置比例
?第二步，基于性價比和景氣度，搭建類屬資產配置
?第三步，基于深度研究和富國強大的權益投研平臺，精選個股
可以看出，在袁宜的投資框架里大類資產配置先行，而大類資產配置就是做自上而下的選擇，對于其中的每種資產而言，這種配置和調倉的過程就是選時決策的過程。“自上而下”不僅需要關注中國經濟和政策的變化趨勢，還要關注全球經濟的變化。更關鍵的是，每一個因素對市場有多大的影響力，在不同的時期，這個影響力權重會發生怎樣的變化才是最核心的環節。比如2020年以來國內外疫情的擾動不斷動態變化，疫情初期是否可以敏銳識別以及提高影響權重？后續又是否動態調整了權重？袁宜的自上而下方法論就顯示出了優勢。在袁宜看來，首先要能夠對影響市場的方方面面的信息保持足夠的敏感，然后在不同時間點，對每個信息的影響力權重進行動態調整。
大多數自下而上的基金經理會通過深入研究挖掘出好公司進行重倉配置，對于袁宜而言，個股集中度很低，研究重點在于找出景氣向好的方向。進而，把和這個方向相關的主要公司都根據合理比例配置一些，大部分個股都不會過于重倉。
方向選擇上，主要通過三個維度來決策。分別是，經濟發展規律、經濟發展節奏以及政策的友善程度。其中，最大和最持久的推動因素還是來自宏觀經濟發展的客觀規律。
袁宜的這一套自上而下方法論從其代表作的不錯表現中可見一斑。以富國睿利為例，在近5年每個完整年度、年年正收益，哪怕是在2018年。
注：數據來源基金定期報告，截至2021年12月31日。富國睿利定期開放基金A成立于2016年9月29日，袁宜自2016年9月29日起開始擔任本基金基金經理，黃紀亮于2016年9月-2020年6月任基金經理。本基金自2022年11月2日起增加C類份額。基金歷史業績不代表未來。
再看看它運作期間的凈值曲線，每個運作周期以封閉期和期間開放期相交替的方式運作，凈值整體呈逐步上升。低波、低調，舒適感滿屏。
注：基金走勢圖來自富國睿利定期開放A定期報告，截至2022-09-30；基金凈值數據來自富國基金官網，已經托管人復核。走勢圖上的標注日期為開放期首日。基金有風險，投資需謹慎。
富國睿利定期開放（基金代碼：A類002908 ，C類016599）將于明天（11月2日）開放申贖，感興趣的客官可以了解一下哦。
就是這樣硬核的袁宜博士，卻鮮少炫技。他謙虛地說：“我自己的能力項在宏觀策略，最后在需要落實到自下而上的個股精選時，會依賴富國基金公司強大的研究平臺的支持，來構建自身的投資組合。”
注：本文部分觀點摘自袁宜《點拾投資》訪談內容
歡迎各位客官戳視頻了解更多~
結尾：
最后，富二想說。雖然指數持續震蕩，但向前看，A股或已在底部區域。短期受悲觀情緒主導仍有壓力，在底部區域反復磨底；中期看，低位的機遇大于風險，“逢低布局”是應有之意。不如給自己打打氣，選擇像袁宜這樣的“穩健”風格基金經理增加一份迎接反攻的信心吧！
-#日富一日 少數派-
今天市場有所反彈，各位客官是否增添了一份信心？您會選擇穩健風格的基金經理嗎？還有哪位是您想了解的？歡迎客官們留言分享~
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本活動截至2022年11月3日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
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投資有風險,基金投資需謹慎。
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