自首批公募REITs發行以來受到投資者熱捧，不少REITs產品都觸發配售機制，萬元申購到手不過百元。從二級市場價格來看，不少公募REITs呈現出“高溢價”，成立以來最大漲幅超1倍。
隨著試點的不斷深入，公募REITs發展進入快車道，今年5月滬深交易所發布REITs擴募指引，不到5個月，首批公募REITs擴募來了！上交所三單，深交所兩單，公告當天5只產品二級市場價格也是應聲而漲，平均漲幅超2%。公募REITs市場規模再度擴容，逐步形成新發+擴募雙輪驅動的市場發展模式。
首批公募REITs擴募的底層項目類型包括產業園、倉儲物流和污水處理，其中就有富二家的富國首創水務REIT（508006），也是擴募產品中唯一一只污水處理類的公募REITs。那么擴募項目資質如何？擴募的投資者有哪些？對已經配置REITs的原持有人有何影響呢？且聽富二給您一一揭秘~
開門見山，什么是擴募？
公募REITs擴募指的是募集資金購入新的資產。一般需要考量購入資產類別、資產質量、資產估值等等要素。
熟悉公募REITs客官一定知道，公募REITs的主要收益來源是底層資產產生的現金流，因此好的項目就是公募REITs產品的價值根基。
就富國首創水務REIT而言，擴募后，新老投資者將共享新增項目和原有項目帶來的收益，因此對于擴募而言，裝入資產的質量就顯得尤為重要。
擴募后整體交易結構圖
擴募為REITs提供新收益來源
普通投資者依舊應該理性對待
本次擴募將采用“定向擴募”方式，采用競價模式。定向擴募的發售價格應當不低于定價基準日前20個交易日公募REITs交易均價的90%，因此對于已經持有公募REITs的客官來說，關心的一定是擴募會不會影響二級市場價格。
這里富二想說的是，擴募資金用于購入新的資產，相當于在原來的資產組合中注入了新的資產：
? 如果新資產的質量好，現金流穩定，或許可以增加公募REITs的內部收益率也可能會體現在二級市場價格上；
? 如果新購入資產運營效益不好，也會拉低整體現金流質量，從而使得原先投資者可能承受一定的價格下跌的風險。
最終如何影響二級市場的價格也需要根據估值、份額和價格綜合考量公募REITs的內部收益率。
雖然說，擴募增加了整體產品的市場規模，可以讓二級價格更加趨于穩定，但是各位客官還是要立足在資產類別、估值水平、管理人對新購入資產管理能力等方面進行綜合考量，理性布局，不要一味追漲。
聚焦污水處理
囊括黃河流域主城優質資產
富國首創水務REIT本次擬新購入資產為原始權益人首創環保集團持有的長治市污水處理特許經營PPP項目（以下簡稱“長治項目”），包括長治市主城區污水處理廠項目、長治市長北污水處理廠項目和主城區及長北污水處理廠提標改造工程。
對于本次擴募資產的選擇，富國首創水務REIT基金經理李盛表示：
長治項目與原資產同為污水處理項目，所處區域不同，原始權益人及運營管理機構同為首創環保集團，在維持穩定運營的基礎上可以分散部分區域集中風險。
采取“定向擴募”方式
戰略投資者要求與首發時略有不同
“定向擴募”類似股票定增，有別于公開發行，而是向特定對象非公開發行。
特定對象的具體要求是什么呢？
按照要求，認購新增份額的特定對象應不超過35名，可以是機構也可以是個人，部分需要通過基金份額持有人大會決定，另一部分則通過向符合要求的機構或個人發送認購邀請書進行競價確認。
比如富國首創水務REITs，參與擴募的特定對象就包含以下兩類投資者：
1
原始權益人首創環保集團和擬新引入的戰略投資者。
2
收到認購邀請書參與競價并最終競價成功的機構或個人。
◆ 其中，首創環保集團作為項目的原始權益人自持比例不得低于本次基金份額擴募發售數量的51%且一直持有，這個和首次發行要求相同。
◆ 同時，對于認購新增份額也有一定的限售期要求。競價成功的投資者認購的擴募基金份額自上市之日起6個月內不得轉讓；如果參與認購的投資者屬于擴募引入的戰略投資者，其認購的擴募基金份額自上市之日起18個月內不得轉讓。
擴募公告中也提醒，此次基金擴募并新購入基礎設施項目的事項尚需通過國家發改委、證監會、交易所的審核批準，并經基金份額持有人大會決議通過后方可實施，存在相應的審批風險、發售失敗風險等。感興趣的客官可以繼續關注相關公告的進程哦~
公募REITs擴募，對于原始權益人而言可以盤活更多優質存量資產，進一步打通內循環；對于原持有人來說也有助于分散資產持有風險，提升長期投資的良好體驗。
富國首創水務REIT基金經理李盛認為：“通過擴募可以擴大單只REIT產品的規模、收入，并降低資產過于集中的風險，有利于提升REITs產品的流動性，更好的發揮基金管理人和運營管理機構的專業能力，使得REITs成為同類優質資產持續上市的平臺，更高的發揮REITs盤活存量資產、促進新增投資的功能。”
-#日富一日 REITs擴募-
各位客官如何看待公募REITs擴募？您看好公募REITs的發展前景嗎？是否值得投資？歡迎客官留言分享！
留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~！
（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。）
本活動截至2022年10月14日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。
了解更多
投資有風險,基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
